Informe de mercados y carteras

El BCE cumplió con el guión y recortó los tipos de interés en -25 p.b. (3,25%). Lagarde no ha querido abrir la puerta a un nuevo recorte en diciembre, aunque tampoco la ha cerrado. Comunicado del BCE: “Las perspectivas de inflación se ven impactadas por las recientes sorpresas a la baja en los indicadores de actividad económica.

La Fed recortó los tipos de interés en -50 pb (4,75-5%) por primera vez desde marzo 2020, con mucha incertidumbre en los días previos. Powell descarta un frenazo brusco de la economía, apenas rebaja las previsiones de crecimiento (+2,0% 2024 vs +2,1% anterior) y centra el debate en el empleo (empeora ligeramente las previsiones y pone el foco más en el mercado laboral que en el crecimiento).

Arrancó el mes con caídas abruptas especialmente el día 5 de agosto con una caída por ejemplo en el Nikkei del -12%, para rebotar al día siguiente un +10% y terminar el mes con un -1,16%. Se desencadenó una serie de factores que ocasionó una tormenta perfecta: miedo al fantasma de recesión en USA por malos datos de empleo (aumentó tasa de paro al +4,3% del mes de julio y la creación de empleo fue inferior a la prevista (+114.000 vs 176.000 esperada);

En EEUU, según los datos publicados por la Oficina de Estadística, los precios cayeron en junio un 0,1%, dejando la tasa interanual en el 3%, frente al 3,3% anotada en mayo. Es lo que solicitaba Jerome Powell – presidente de la Reserva Federal – un dato positivo que manifieste que la inflación se dirige al objetivo de estabilidad de los precios del 2% para que el comité de la política monetaria del banco central baje los tipos de interés en septiembre.

Las elecciones europeas del 9 de junio marcaron la victoria para los partidos de centro-derecha (185) y centro izquierda (137), pero con avance importante de partidos de ultra derecha (Francia, Alemania, Italia, Bélgica).

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés (5,50%) y confirmó el “wait-and-see mode”. La Fed anunció que a partir de junio reducirá el ritmo de venta de activos de su balance (tapering). Pasará a los 25.000 M$ mensuales desde 60.000 M$ a partir del 1 de junio. El mercado ha retrasado la expectativa del primer recorte de tipos para septiembre o noviembre.