Informe de mercados y carteras

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés (5,50%) y confirmó el “wait-and-see mode”. La Fed anunció que a partir de junio reducirá el ritmo de venta de activos de su balance (tapering). Pasará a los 25.000 M$ mensuales desde 60.000 M$ a partir del 1 de junio. El mercado ha retrasado la expectativa del primer recorte de tipos para septiembre o noviembre.

El dato final del IPC de marzo en EE.UU. fue peor de lo esperado (sube un +3,5% en marzo frente al 3,2% previsto, mientras el IPC subyacente se mantiene en el +3,8%, también por encima de las expectativas). Además, el indicador favorito de la Fed, el PCE (gasto en consumo personal), subió un +2,8% en marzo y se esperaba una moderación al +2,6%.

En EEUU, el índice de precios subyacente perteneciente al mes de febrero cayó un 0,1% en relación a enero, situándose en el 2,8% (YoY). Sin embargo, el índice general aumentó 0,1% hasta un 2,5%. Por su parte, el dato de inflación de la Zona Euro se situó en el 2,6% anual, lo que supone un descenso de 0,2% respecto a enero.

A finales del año pasado el mercado descontaba 7 bajadas de tipos con el primer recorte en marzo y poco a poco se está ajustando al escenario de la Fed, es decir, sólo 3 bajadas de tipos y lo más probable que empiece en junio (62% de probabilidades en USA y 72% de probabilidades en Europa).

El presidente de la Fed, Jerome Powell mantuvo sin cambios por cuarta vez consecutiva los tipos de interés (5,25%- 5,5%). Manifestó que no bajará las tasas hasta que la inflación no llegue al objetivo del 2%. Asimismo, ha mencionado que el mercado laboral sigue tenso y si vieran un debilitamiento inesperado en ese mercado, eso les haría recortar tipos antes.

En la eurozona, la tasa de inflación interanual bajó en el mes de noviembre hasta el 2,5%, lo que supone la cifra más baja desde julio de 2021. Esta caída supone un fuerte descenso desde el 8,6% anotado en enero. Asimismo, la inflación subyacente cayó al 3,6%, seis décimas menos que lo registrado en el mes de octubre.